Тема 68. Государственные ценные бумаги (ГЦБ): общая характеристика, порядок размещения и обращения

ГЦБ – это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ц.б., эмитентом которых выступает государство. Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач: 1. Финансирование дефицита государственного бюджета (без дополнительного выпуска денег в обращение), 2. Финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, социального обеспечения и т. д. 3. Регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на инфляцию и т. д. Преимущества ГЦБ: – высокий уровень надежности для вложения средств и минимальный риск потери, – наиболее льготное налогообложение. Размещение ГЦБ обычно осуществляется: 1. Через центральные банки или министерства финансов. 2. В бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях). Тенденция в увеличении безбумажной формы. 3. Разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа всем желающим, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т. д. ГЦБ занимают ведущее место на рынке облигаций, 50 %, наибольший удельный вес имеют среднесрочные и долгосрочные облигации. Основные проблемы рынка ГЦБ: – краткосрочный характер (инфляция большая), – налогообложение, – организация региональных рынков (свободные капиталы территорий), – необходимость вовлечения свободных денежных средств населения на рынок ГЦБ и т. д. Виды ГЦБ. По виду эмитента:

1. Ц.б. федерального правительства

2. Региональные ц.б.

3. Ц.б. государственных учреждений

4. Ц.б., которым придан статус государственных.

По форме обращаемости: рыночные и не рыночные. По срокам обращения: Краткосрочные, среднесрочные (1-10) и долгосрочные. По способу выплаты доходов: 1. Процентные ц.б., 2. Дисконтные ц.б., 3. Индексируемые облигации, 4. Выигрышные, 5. Комбинированные облигации.